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【君弘在线】手把手教你炒股票——形态的奥秘

2019-11-15 16:59:03  来源:国泰君安   作者:河南分公司君弘在线团队  

最近盘面的盘面的走势,不尽人意。月初在外资快速流入的影响下,50指数创年内新高,沪指上攻3000点,走势上突破了收敛的三角形态,向上的空间即将打开的时候,却又是当头一棒。外资流速放缓,随之10月CPI大超预期,降低了市场的宽松预期,直接翻脸,掉头向下,并在周二,创阶段新低之后拉升。

在这个过程中,大家问到最多的问题便是,指数的支撑在哪里、压力在哪里、什么时候能反弹?等等诸如此类的问题,涉及到交易层面,对于我们大多数投资者来说,还是喜欢用技术面去分析的,那么今天我们讲讲技术,开启我们《手把手教你炒股票》系列之三——形态理论。

 

本次专题,从两个方面,系统的为大家讲一下形态,分为K线形态和K线组合形态(趋势),在第一部分,我们将看到什么是“高位十字星”,什么又是“乌云压顶”;在第二部分,我给的大家总结的头肩顶\底、三角形态、旗型等。

01
K线形态


我们还是要简单回顾一下《手把手教你炒股票》系列一中讲到的K线理论。“K线”是技术分析中常用的一种表现交易价格的绘图方式,“K线” 的绘制方式起源于日本,通常又称“蜡烛线”。

一根标准的K线涵盖了它交易时间段内的最高、最低、开盘、收盘四个价格以及当天收盘价相对开盘价的涨跌信息,这些信息显示为K图的影线、实体以及实体的颜色。

 

02
蜡烛图技术分析中的形态分类

从在K线的形态看,分成反转形态、星线、其他反转形态、持续形态,共计四个大类。形态的构成或为单一K线,或为特殊K线的排列组合。

首先,我们看看反转形态。趋势的逆转,一般都是伴随着市场心理的逐渐改变进行的,通常需要以一个缓慢的、分阶段的演变过程。确切的说,趋势反转信号的出现,意味着之前的市场趋势可能发生变化,但是并不一定就此逆转到相反的方向上。

蜡烛图技术中的反转形态包括:锤子线和上吊线、吞没形态(抱线形态)、乌云盖顶形态(乌云线形态)、刺透形态(斩回线形态)。

其次是星线,星线是反转形态中特殊的一类,当星线尤其是十字星线出现时,就是一个警告信号。星线类形态包括:启明星形态、黄昏星形态、十字启明星形态、十字黄昏星形态、流星形态、倒锤子形态。

 

03
其他反转类形态

包括:孕线形态、十字孕线形态、 平头顶部形态、平头底部形态、捉腰带线、向上跳空两只乌鸦、三只乌鸦、反 击线形态(约会线形态)、三山形态、三川形态等。


04
持续性技术指标

在这类持续性形态中,大多意味着市场正处于休整阶段,需要喘息一下,然后,市场仍将恢复先前的趋势。持续形态包括:上升三法、下降三法,以及红三兵。


 

以上,列举了反转以及持续的K线形态,形态众多,大家可以针对实际K线走势,做一个对比,这里简单举一个例子,例如A3的看涨吞没形态:

 


数据分析

以上,给大家展示对上述表格中43个K线图系列形态,但也不是出现了这样的形态,就一定会反转或者延续,技术分析,归根结底,还是一个概率的问题,我们还第二讲——均线理论时候一样,对上述形态进行量化筛选。(量化数据,这里不做展开说明)

对于反转形态:行业稳定性高
1

首先,综合胜率分布、盈亏比分布的评价指标,A 类中表现较好的形态有:A3 看涨吞没、A5 看涨吞没(变形)、A9 刺透形态。

2

其次,从行业变异系数来看(各形态选股效果在行业上的稳定性),A 类中表现较好的形态有:A3 看涨吞没、A4 看跌吞没、A7 乌云盖顶、A8 乌云盖顶(增强)、A9 刺透形态。

3

最后,从不同市场环境的指标稳定性来看(各形态选股在不同市场环境中的稳定性),A 类中表现较好的形态有:A3 看涨吞没、A5 看涨吞没(变形)、A7 乌云盖顶、A9 刺透形态。

 

综上,整体来看,A 类形态整体胜率较高,行业稳定性好,看涨(看跌) 形态在上涨(下跌)市场中表现突出;细分形态来看,我们认为 A3 看涨吞没、 A5 看涨吞没(变形)、A7 乌云盖顶、A9 刺透形态表现较为优秀。

星线类形态:整体表现乏善可陈

01

首先,综合胜率分布、盈亏比分布的评价指标,B 类中表现较好的形态有:B4 十字启明星、B8 流星形态(非跳空)、B10 倒锤子形态(非跳空)。

02

其次,从行业变异系数来看,B 类中表现较好的形态有:B1 启明星、B2 黄昏星、B3 黄昏星(弱化)、B4 十字启明星、B6 十字黄昏星、B8 流星形态 (非跳空)。

03

最后,从不同市场环境的指标稳定性来看,B 类中表现较好的形态有:B4 十字启明星、B8 流星形态(非跳空)、B10 倒锤子形态(非跳空)。

 

综上,整体来看,B 类形态整体胜率表现一般,部分形态行业稳定性欠佳, 看涨(看跌)形态对上涨(下跌)市场存在一定的路径依赖;细分形态来看, 认为 B4 十字启明星、B8 流星形态(非跳空)表现较为优秀。

其他反转形态:整体胜率表现佳

PART

01

首先,综合胜率分布、盈亏比分布的评价指标,C 类中表现较好的形态有:C2 下降趋势孕线、C4 下降十字孕线、C6 下降十字孕线(弱化版)、C8 平头顶部形态、C9 看涨捉腰带线、C13 看涨反击线。

 


PART

02

其次,从行业变异系数来看,C 类中表现较好的形态有:C1 上升趋势孕线、 C2 下降趋势孕线、C3 上升十字孕线、C5 上升十字孕线(弱化)、C7 平头顶部形态、C9 看涨捉腰带线、C10 看跌捉腰带线、C12 三只乌鸦、C14 看跌反击线。

 


PART

03

最后,从不同市场环境的指标稳定性来看,C 类中表现较好的形态有:C2下降趋势孕线、C4 下降十字孕线、C6 下降十字孕线(弱化)、C8 平头顶部形态、C9 看涨捉腰带线。

 

整体来看,C 类形态整体胜率表现较好,行业适用性表现较好,看 涨(看跌)形态对上涨(下跌)市场环境依赖性较低;细分形态来看,我们认为 C2 下降趋势孕线、C4 下降十字孕线、C6 下降十字孕线(弱化)、C8 平头顶部形态、C9 看涨捉腰带线表现较为优秀。

持续形态:趋势形态市场环境依赖度高

持续形态在蜡烛图系列形态中最为特殊,是一类表征趋势仍将延续的形态。实际测试发现,9 类形态仅有5个具有可分析的统计特征。

STEP1:

首先,综合胜率分布、盈亏比分布的评价指标,D 类中表现较好的形态有:D8看涨分手线。

STEP2:

其次,从行业变异系数来看,D 类中表现较好的形态有:D3 高价位跳空突破形态、D9 看跌分手线。

STEP3:

最后,从不同市场环境的指标稳定性来看,D 类中表现较好的形态有:D8看涨分手线。

整体来看,D 类形态整体胜率表现一般,看涨(看跌)形态对上涨(下跌)市场环境存在一定的依赖性;细分形态来看,我们认为 D8 看涨分手线表现较为优秀。

 

最后,我们再通过个股信号的胜率均值观察一下不同持仓期对 A 类形态效 果的影响。整体来看,以上四类形态,在持仓期大于 3 天时,胜率随着持仓期的延长 呈现单调递减的特征。也就是说,当形态出现之后,3个交易日以内,准确率较高,短线的激进投资者,可以抓住这个机会,但是对于稳健的投资者,还是等三个交易日确认之后在做打算,这就是技术派常说的,信号出现之后,3天不破,算有效的原因。

 

综上:我们通过各子类形态的胜率、盈亏比、行业适用性、不同市场 阶段稳定性等维度初步挑选了其中四个大类种的 12 个形态。


 

我们定这样一条标准:胜率、盈亏比的峰度绝对值低,因为峰度绝对值低保证了胜率分布集中地落在均值附近。借鉴以上特征,K线图系列形态中我们最终推荐 5 个形态:A5(看涨吞没 变形)、A9(刺透形态)、B4(十字启明星)、B8(流星形态非跳空)、C4 (下降十字孕线)。

我们主要考察 5 个形态在不同样本空间的选股效果。我们分别将样本空间限制在沪深 300、中证 500 和中证 1000 成分股进行分析。

从胜率上来看,推荐形态在各样本空间表现较为一致,无明显风格偏好;

从盈亏比来看,A5 看涨吞没变形、B4 十字启明星在中小盘风格表现更优,其余形态在各样本空间表现较为一致。

综合来看,推荐的 5 个形态中,A9 刺透形态、B8 流行形态非跳空、C4 下降十字孕线在各风格上表现均衡,A5 看涨吞没变形、B4 十字启明星在中小盘风格上表现更优。

价格走势的形态

在这一部分,我们还是用两个方面出发,反转形态和整理形态。

反转形态是价格趋势逆转所形成的图形,即有跌势转为涨势,或者由涨势转为跌势。主要形态有:头肩顶(底)、双顶(底)、V字形、圆弧顶(底)等形态。


我们重点讲一下常见的头肩形态:

头肩顶,这是一种重要的头部反转形态,一般是要经历三次高点和两次低点,这个那个形态包括:左肩——头部——右肩——跌破——回抽五个动作。形态主要如下图所示:


 

如上图,颈线通过最后两个向上反弹的低点B和D做出一条平缓的趋势线称为颈线,头肩成立的决定因素是收市价格明显的击穿到颈线之下。颈线到头部的空间过度,称之为颈高,这个高度,通常也是作为测算跌破之后的下跌的空间。对于颈线,在跌破之后,回抽的过程,也是可以看成压力线,即支撑跌破转变为压力。

对于形态的要点,特征上,头部要高于两肩,但两肩可以不同高,一般是头部最高,左肩次之,右肩最低。成交量方面,同样也是头部和左肩最大,右肩和跌破颈线位置时,成交量较小。这是因为在一波上涨的过程中,成交量逐步放大,筹码集中在左肩和头部位置,而在右肩,市场继续仅供意愿不强,成交量没有上去,导致股价也没有创新高。

在实战中,头肩顶的形态,属于相对可靠的一种反转形态,指导意义较强,当出现类似的情况,要注意回避。


头肩底:其实和头肩顶在形态上是一个相反的走势:颈线压力突破变支撑,成交量变化,右肩最高,头部次之,左肩最低,因为要突破,必然需要成交量的配合!


 

对于顶底的形态,细分的话,还有双重顶(M头)、双重底(W底)以及三重,如果继续划分,就会变成下面要讲的整理形态了。这里不再一一展开。

 

对于整理形态,它描述的是,在股价向一个方向快速运行之后,不再继续原来的趋势,而在一个特定的区间内上下波动,之后,股价沿着原来的趋势继续移动,这种运动过程中的轨迹,称之为整理形态,常见的整理形态有三角形,矩形、楔形等

这里,我们以三角形做分析。

三角形,是持续整理形态中一类重要的形态,主要分为三种——对称三角形、上升三角形和下降三角形。

对称三角形,股价在经理了一段上涨或者下跌之后,进入横盘整理,股价在两条逐渐靠拢的趋势线中上下震荡。这个过程中,高点不创新高,低点不创新低,那么,我们把高点分别相连,低点再分别相连,这样就会形成一个接近于等腰三角形的形态,我们称之为对称三角形。


 

要点就是高点不创新高,低点不创新低,成交量方面,不断减少,但在顶点位置,放大突破!在实战过程过,股价在三角形形态中震荡,对于短线交易者来说,是一个绝佳的机会,可以反复的做波动,但在定点位置,面临方向的选择,还是要注意消息面的变化。

上升三角形,高点趋于一致,低点之间抬高,成交量和对称三角形一样,在区间内逐渐收缩,顶点位置放量突破。实战中,此形态容易发生在多头行情的整理阶段,未来仍为多头的概率较大。


 

下降三角形,与上升三角形相反,将每一个高点连接起来,形成一个向下倾斜的趋势线,将每个低点连接,则是一条水平直线,即高点不段降低,低点不创新低。实战中,在顶点位置,一般不用很大的成交量便会突破,如果放量,这会加速趋势的移动。并且,跌破之后,一般在回抽的前期的低点时候(下图颈线位置),就是一个出逃的机会。


 

 

综上,在本次专题中,从两部分,为大家讲解了形态的奥秘,并推荐了相关形态,希望大家对照指数或个股走势,熟悉一下。当然,不是每一次的反弹,都会出现头肩底,也不是每一次的突破,都是三角形突破。

不管是何种形态,我们列些的只是最理想状态下,最标准的走势,其实在股价的实际运行中,都会出现一些偏差,切不可神话某一个指标或者形态。

 

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