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100%中签?新三板打新攻略附上

2020-04-30 14:38:25  来源:国泰君安  


4月24日晚间,全国股转公司明确,于4月27日正式启动股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌(简称股票公开发行并在精选层挂牌)业务的受理与审查工作。届时保荐机构可以通过全国股转系统业务支持平台报送企业申请文件。


新三板新选层打新更近一步。大家应该都听说了新三板打新100%中签的事情,到底是怎么回事呢?新三板打新是如何操作的?如何操作中签率更高?中签之后如何交易?本文将继续为大家解读新三板相关讯息。

01

新三板的一些背景知识

 

新三板全面深化改革以来,我们为大家解读了新三板精选层安排、全新交易规则等信息。还不熟悉的朋友,可以通过下方搜索框,搜索“新三板”关键词直达我们的历史推文,做更多了解。

 

简单划个重点:未来新三板企业在精选层满一年后,在利润、市值等方面满足条件就可申请进入科创板或者创业板,而转板后新三板公司的市值/估值得到极大提升。因此对于投资者来说吸引力越来越大。

 

参考数据:

① 转板后市值/估值得到极大提升。据统计显示,2019年转板的40家公司(另3家仅挂牌)在新三板摘牌时的平均市值为19.13亿元,平均市盈率为20.93。转板上市后,截止2020年4月10日,这43家新三板企业在A股市场的平均市值为73.47亿元,为新三板摘牌时平均市值的3.84倍;平均市盈率为51.30,为新三板摘牌时平均市盈率的2.45倍。

 

② 投资者收益颇丰。这43家新三板企业在A股上市后的最高股价相较于其IPO发行价格,平均溢价率达到280.19%,溢价率中位数为192.23%,即使是转板之后一直持有至4月10日,这43支的盈利概率高达95.35%,平均收益率高达142.44%。

 

02

100%中签是怎么回事?

 

新三板精选层打新100%中签说法,来源于它的新股申购分配原则。

 

第一,比例配售,申购越多,获配越多。

 

新三板公开发行充分考虑中小投资者的参与意愿,对于参与网上发行的投资者,网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时,实施比例配售,按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量,较大程度上实现“申者有其股”,提升投资者申购效率和获配范围。

 

第二,申购时间靠前的,“打新”成功率高,最少获配100股。

 

比例配售最小配售单位为100股,按上述办法计算获配股份后不足100股的部分,暂不做配售,汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股,直至无剩余股票。

 

举例说明:发行人网上发行股份2000万股,网上投资者认购总量2亿股,投资者A申购2万股,则获配2000股,投资者B申购1900股,按照配售比例计算,应获配190股,先配售100股,不足100股的部分90股待汇总后作第二轮配售,按照时间优先原则依次配售100股,如果投资者B的申购时间靠前,获得第二轮配售,B最终获配200股,如果申购时间靠后,未获得第二轮配售,B最终获配100股。

 

因此,想要更高中签率,一是申购数量,二是申购时间按照目前全市场符合新三板精选层开通条件的投资者数量来看,100%中签不是没有可能。

 

除此以外,新三板打新还有以下特点:

 

一、没有市值要求,采取现金打新。

 

根据《公开发行规则》第三十条“投资者应当按照发行人和主承销商的要求在申购时全额缴付申购资金、缴付申购保证金或以其他方式参与申购”。也就是说,新三板精选层打新采取现金打新,只需申购时缴付申购资金即可参与,无需市值。

 

二、门槛从500万降至100万。

 

过去新三板开通需要500万元的门槛,此次新三板精选层个人准入门槛已降为100万元。这里的100万是指申请权限开通前10个交易日,本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币100万元以上(不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券),除此之外也要求具有2年以上相关投资经历、工作经历或任职经历。

 

了解新三板精选层相关知识后,我们也需要对新三板的交易规则提前做好了解

 

03

新三板交易规则

 

新三板个股即使不转板,本身也是可以在新三板直接交易流通的。

 

这里也再重点说说新三板精选层的交易机制。

 

 精选层交易时间安排

9:15—9:25:开盘集合竞价时段

9:25—9:30:静默期

9:30—11:30/13:00—14:57:连续竞价时段

14:57—15:00:收盘集合竞价时段

15:00—15:30:大宗交易时段

 

注意:(1)限价申报的时间为每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。(2)市价申报的时间为每个交易日的9:30至11:30、13:00至14:57。(3)9:20-9:25和14:57-15:00禁止撤单。

 

 精选层价格稳定机制

 

价格涨跌幅限制:以前一日收盘价为基准,限制全天交易价格最大涨跌幅度。

 

(1)精选层价格涨跌幅限制:涨跌幅限制比例为30%。(2)放开涨跌幅限制的情形:a. 股票采取连续竞价交易方式的成交首日;b. 全国股转公司作出终止挂牌决定后,股票恢复交易期间的成交首日;c. 全国股转公司规定的其他情形。即首笔成交当日不受限制,从首笔成交后的次日设置涨跌幅限制。

 

申报有效价格范围:以申报价格为基准,申报有效价格范围动态调整,超出申报有效价格范围的订单无效,促进价格收敛。

 

 精选层临时停牌机制

临时停牌机制仅适用于无价格涨跌幅限制的股票;

临时停牌复牌时进行集合竞价;

临时停牌期间交易系统继续收单;

临时停牌期间不揭示集合竞价参考价匹配量、未匹配量。

 

具体来说:

(1)无价格涨跌幅限制的连续竞价股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的;

(2)无价格涨跌幅限制的连续竞价股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过60%的。单次临时停牌的持续时间为10分钟,股票停牌时间跨越14:57的,于14:57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价,再进行收盘集合竞价。


 

暂未满足新三板投资门槛的朋友,市场也有好消息

 

4月17日,公募基金获准参与新三板精选层投资。目前已有华夏、易方达、博时、南方、富国等20多家公募基金正积极准备进入新三板市场。公募基金门槛更低,风险较直接参与新三板也较低,感兴趣的朋友可以等待相关公募基金的到来。

 

 

免责声明:本文内容仅供参考,不构成对所述证券买卖的意见。投资者不应以本文作为投资决策的唯一参考因素。市场有风险,投资须谨慎。

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